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结合地产和基建的情况来看,我们认为地产赶工存在余波,基建投资将提前启动,在短期内需求趋势仍然将延续,产量增长的压力将被需求消化,而在需求启动之后,现货市场将真正受到支撑,进而带动期货价格再度上行。.市场的风险是什么。短期风险意外事件导致需求再度延迟启动,近全国可能出现大范围的雨雪天气导致需求滞后,这有可能使得当前的库存进一步累积以至超过去年同期,也使得当前桥梁护栏的调整超预期。中长期风险桥梁护栏需求走弱风险逼近。
我们预计月底之后随着需求基数的抬升以及地产赶工余波的可能结束,库存去化将明显低于去年同期,届时桥梁护栏价格面临反弹结束,并且再度大跌的风险。正文我们在前期的策略报告中指出,年黑色金属将呈“N”字型走势,二季度之前将走“N”字型的向上一竖,之前的主要逻辑是地产赶工以及基建投资回升将使得春季需求韧性较强,由于铁矿,,%)受淡水河谷矿难影响,桥梁护栏受成本支撑在春节后一度高开。但是,今年春节后提前公布的库存数据超出市场普遍预期,这使得桥梁护栏价格冲高之后大幅下行。
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市场认为国内供给侧改革导致铁矿需求增速下降,价格依然会维持低位震荡。而我们预期年全球铁矿石供给过剩局面将转变为供给不足,供需缺口将出现明显收缩,进而导致铁矿价格中枢超预期上行。淡水河谷溃坝事故前我们测算年全球铁矿石产量为亿吨,同比增长万吨,需求量亿吨,同比增长万吨,供给过剩量约为万吨。据Mysteel,淡水河谷溃坝事件预期将减少年全球铁矿石供给约万吨。据此,我们测算年铁矿将出现约万吨供需缺口,铁矿价格上行幅度将超出市场预期。
那么,从短期来看, 的风险是我们对于需求趋势的判断出现误判,如地产的赶工已经结束,基建投资难以进一步回升,这预示着桥梁护栏的需求趋势受到破坏。而从中长期来看,桥梁护栏的需求走弱风险确实在逼近。去年月份由于对需求走弱的预期导致桥梁护栏价格大跌,但是事后证明并不是需求层面的逻辑,而是供给的超预期放松。但是,随着地产开工下行风险的逼近,今年不锈钢复合管价格再度交易需求下滑的时间点也在临近。我们预计月底之后随着需求基数的抬升以及地产赶工余波的可能结束,库存去化将明显低于去年同期,届时桥梁护栏价格面临反弹结束,并且再度大跌的风险。
风险提示天气原因导致需求延后地产赶工结束供给大幅上升下行风险,地产继续赶工基建投资大幅回升上行风险年月日,山东省临沂市不锈钢复合管护栏产业发展座谈会在临港召开。会议透露,临沂市委市政府将成立指挥部,为加快推进临港万吨高端不锈钢及先进特钢基地的建设做好服务工作。在座谈会上,临沂市涉钢企业——华盛江泉集团对临沂市退城入园江鑫不锈钢复合管护栏华盛江泉集团下属公司产能搬迁转移做出表态称,华盛江泉集团 服从市政府规划部署,作为临沂本土不锈钢复合管护栏企业,将继续发挥模范带头作用,贯彻落实省市区关于打造临沂高端不锈钢与先进特钢基地,积极配合市委市政府退城入园的决定,全力以赴推进临港新园区新项目建设工作。
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